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中信证券唱多抛售并举套现山东黄金近10亿元人民币

发布时间:2019-09-29 18:25:14 阅读: 来源:玉米脱粒机厂家
中信证券唱多抛售并举 套现山东黄金近10亿元人民币 “中信的防火墙非常好,绝不可能存在合谋。”5月10日下午,中信证券(600030.SH)总经理程博明电话中说。 但国内一位券商合规总监认为,“这种举措容易引起误解。” 他所指的举措是中信证券的“抛金”操作:今年一季度,中信研发与自营两部门对山东黄金(600547.SH)的看法出现严重分歧。 接连发布利好研报向投资者公开推荐山东黄金之际,中信自营盘累计狂抛1433万股,套现约10亿元。 研报唱多而自营斩仓,究竟是“巧合”,还是中信证券有意“发布推荐研报好为自营减仓铺路”? 中信证券证券事务代表郑京表示,自营和研发肯定都是独立判断,至于自营减仓的一季度依然发布推荐研报,是因为“山东黄金乃黄金股龙头,中信研发部门不可能缺席其价值判断”。 研发与自营的两副面孔 今年1月11日,中信证券研发部门推出《资源扩张,还有许多值得期待》,对山东黄金给予“增持”评级。3月18日,再次发布《业绩增长稳定 但不及预期》,维持“增持”评级。 但并非所有券商一季度看好山东黄金的前景。申银万国和齐鲁证券都是“中性”,华泰证券“观望”,安信证券为“中性-A”,瑞银证券2月5日给予“卖出”评级,理由是山东黄金“未来资产注入已得到充分反映,股价被高估”。 事实上,去年四季度,中信证券自营盘曾在大举吸筹山东黄金。 山东黄金财报显示,截至去年9月末,前十大流通股股东尚难觅中信证券身影;及至12月末,中信已跻身其流通股股东之首。 但一季度,中信累计减持1433.06万股,让出第一大流通股股东宝座。有意思的是,其并未从中提炼出真金。 据记者统计,去年四季度末,中信证券持有2330.74万股山东黄金的初始投资成本为18.05亿元,每股成本约77.44元;但今年一季度,该股加权均价降至71.27元。 防火墙的真伪命题 在一位券商合规总监眼中,中信证券此举构成涉及防火墙的正反命题。 根据规定,证券公司完善内部控制机制必须遵循“防火墙原则”,即公司投资银行、自营、经纪、资产管理、研究咨询等相关部门,应当在物理上和制度上适当隔离。 但中信证券研发唱多而自营减仓的行为构成悖论:积极理解,该公司防火墙非常好,自营部门与研发部门是在独立情况下做出了相反判断;但从消极方面理解,其防火墙可能存在某些漏洞,即研发部门频频推荐山东黄金实际是为自营部门减仓铺路。 事实上,中信证券研发部门一直对山东黄金青睐有加,并非仅在自营盘减仓的今年一季度。 据记者统计,2008年1月22日、3月31日、4月24日、7月15日、8月25日和2009年3月2日、5月25日、6月9日、10月30日,中信多名分析师曾分别对该股给出“买入”或“增持”的评级。 即便如此,上述合规总监坦承,不管券商的“防火墙原则”执行得有多好,“券商要证明防火墙隔离得好是非常困难的”。券商要做的就是尽量不“授人把柄”。由于自营利益要大于研发,这时候就会以自营为重,即当券商自营盘买卖一只股票的时候,研发部门应回避对外发布研报,以免“说不清楚”。 例如,当券商投行部门做某上市公司再融资项目时,该上市公司的名字就会录入到信息系平台的禁止名单中,研究员虽然不知道投行业务部门的情况,但他在试图写该公司研报前,会先在该信息化平台当中输入该公司名字,这时候系统就会提示他“不允许对外发布研报”。

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