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派杰将世纪互联评级为增持目标价15美元

发布时间:2021-01-21 04:18:47 阅读: 来源:玉米脱粒机厂家

北京时间8月29日晚间消息,美国投行派杰今天发布研究报告,将世纪互联(Nasdaq:VNET)股票评级为“增持”,目标股价为15美元。

以下为报告全文:

我们认为,世纪互联是估值最低、增长最快的数据中心公司,同时也是中国最大的独立(相对运营商保持中立)多客户租赁数据中心运营商。世纪互联在中国主要市场拥有超过60处数据中心,到2015年息税折旧摊销前利润(EBITDA)的年复合增长率预计为33%。相对于其他数据中心公司,世纪互联的估值较低,但有着较好的营收和EBITDA增长率。我们认为,目前是投资者买入该公司股票的窗口,而该公司下半年业绩将表现强劲。

尽管其他数据中心公司,例如Equinix、Rackspace和InterXion的估值均在上升,但世纪互联已经落后。这主要是由于投资者对中国概念股的担心,而世纪互联上半年业绩也表现平淡。尽管如此,我们仍认为,世纪互联给投资者带来了一个机会,可以以较低的价格买入行业中优秀的公司。

尽管对中国经济增长放缓的担忧一直存在,但对数据中心的需求却不断增长。由于较高的需求,世纪互联,以及中国电信和中国联通,在中国一线市场的运营能力已经受限。为了满足需求,世纪互联建设了新设备,并于6月底启用。由于几乎没有其他厂商能提供替代世纪互联的服务,我们预计这些新增设备将很快租赁完毕,并推动该公司下半年业绩的强劲增长。

第二季度,世纪互联新增了2367个机柜,其中2280是自主制造机柜。我们认为,这些新增设备将推动世纪互联下半年的增长。考虑到世纪互联管理层对于新设备使用率的预期,我们认为第三季度业绩目标可以达到,甚至可能被超过。

我们仍认为,对世纪互联来说,市场发展极具吸引力。在我们关注的公司中,世纪互联相对其他数据中心公司估值明显较低,但有着最高的增长率。过去几个月,世纪互联股价表现落后于同类公司,因此我们认为投资者可以以具有吸引力的估值买入一家业绩强劲的公司。世纪互联2013年的企业价值与EBITDA之比(EV/EBITDA)为5.8倍,而Equinix为11.8倍。我们对世纪互联目标股价为15美元,相当于2013年的EV/EBITDA约为15倍。

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